嘉能可内部资料:全球大宗贸易寡头的风险控制术_扑克投资家

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全球兼职天然资源公司

嘉能可,它是尘世指挥的数国参与的健全商品发生者和厂商。,2015年度尘世给予财富五百强顺序第十。,是每一配得上的用钉书钉钉住农逛商店市权贵。。在用钉书钉钉住农逛商店市的尘世,嘉能可四下里都是。,也有争议,就像戈德曼在资产版图两者都。,嘉能比得上的雀巢更大。、诺华药房和瑞银按铃,嘉能可不得不2,000名庄家、求婚者、主任会计师及对立的事物权杖,散布在尘世40个情况,为市场运用所和内阁提议即时通信。,从中亚石油市场运用所到南洋糖市场运用所,缠住这些年老、有才气、有才气的人。,在各自对负有责任的市场运用所呼风唤雨.嘉能可的高层则是和俄罗斯帝国不动产权权贵及非洲的矿业巨擘成立排整齐相干.就像高盛两者都,嘉能可运用其无效地的力气。,在每一笔市中腰槽最好的条目。。

商品和运用的多样化:嘉能可在大概150家我的和冶金学机构任务。、石油发生资产与耕种发生根本原理的生产与需求。它还向商品发生者和主顾提议融资。、后勤、储运、管保及对立的事物服务业。

服务业情郎多样化:嘉能可服务业的客户群在海外而多样。,包含汽车制造业、钢铁、 发电业、石油和食品制作工业界的布客户。并包含最一世纪一次的的事情相干。。

地域兼职:嘉能可可饮料以在全球50多个情况找到。、全球建立工作关系运营超越90个办事处,就业量约181人,000名协助,包含进取心家。

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事情状况

嘉能可可饮料分为3个差数的事情部门。,与运用监视和有义务相一致,确保事情链逐一阶段的值当的。。

嘉能可专注于减轻绝对的营销快速地流动中央的招引和费。,这些及于离不开宽大的第三方供给根底。、 嘉能可后勤、风险运用与营运资资产资才能、丰足的市场运用所直观论、事情选择、宏大的旅游资源、无效地的市场运用所康健状况和大多商品和财务状况的漏。

嘉能可经纪多种商品现货商品市场运用所疏散和FLUC,相应地,差数地域商品价钱私下常常呈现价钱多样性。。对立的事物因子包含商品和逛商店质量。。这种价钱多样性给嘉能可使掉转船头了商机。,帮忙嘉能可换得、 使水平横轴回转、混合、贮存或制作对立的事物中央定位商品的招引。。还是用于腰槽这些多样性的战略静止差数的CO。,次要创利润状况综合列举如下:

• 区域套利:嘉能可运用嘉能可的相干和发生、 制作后勤才能,在每一以一定间隔排列换得性质上,并将它们转变到另每一以一定间隔排列。,这些商品可以搜集上级的的价钱(不包含使水平横轴回转费或过时工资)。 ;

• 逛商店套利:提议专用化逛商店,可以招引价钱高于他们的根本COM,一种可以混合营销的称呼委任的商品。,拿 … 来说,差数的原油逛商店。、煤或精矿,应用目前或预见的价钱多样性

• 时期中央定位套利:商品交付价钱有每一遍及的多样性。,进展希腊字母第12字进展、融资和对立的事物中央定位本钱少于未婚妻的价钱多样性。。

与供给商和客户关系的信誉(包含功能)风险、信誉函、公约荣誉、倾斜飞行辩解、公司辩解等办法。嘉能可还将运用嘉能可的全球著作建立工作关系。,这些建立工作关系可以直截了本地新闻吃或喝嘉能可的客户和供给商和M。

进取心规制建筑学


风险与应战

2014年对包含嘉能可在内的用钉书钉钉住商品权贵来说都是充实应战及时机的某年级的学生。走出布满云后,全球财务状况继续标准化,但一步极少于预见。。确实,相当危险中最要紧的杂乱还在继续。,包含全欧洲的杂乱。。从特定区域的内阁学的视角, 中东烦乱使习惯于与乌克兰抵触重整旗鼓晋级。更下场的是,2014的相当商品(格外铜)。、煤、石油、稀有金属和铁矿石价钱下跌。,嘉能可2014的本钱及于率被吹打。。缠住这些成绩给这版图的高个儿使掉转船头了剧烈的的应战。。

1。用套期保值战略应对价钱动摇

嘉能可不得不在各财务状况周期发明值当的的往绩。与大多对立的事物天然资源公司差数, 嘉能可many的最最高级创利润与商品价钱改变的中央定位度较小的。相应地,恮的对冲战略用于领先嘉能可免受价钱风险的发生影响。,确保营销招引在奇异的静止供给。、中央定位净增值供给链招引等市场运用所康健状况。创利润与商品价钱的相干较小应使嘉能可的全面创利润在商品价钱下跌时较同一参加次要营销及后勤事情的金属、矿物质和动力逛商店发生商的创利润才能更大。

在很的背景幕布下,嘉能可在2014取得了与超达的混合。,成真税前招引率目的和2一元纸币账目的本钱协合效应。成真了残余本钱扩张放映。,估计未婚妻两年现钞流转将更多的或附加的人或事物减轻。。在营销上,分解超达煤、铜锌发生,加法维特拉的根底设施。,它有助于记载调准后的EBIT。 28亿一元纸币,与2013比拟,附带说明了18%。。轻蔑的拒绝或不承认嘉能可公司的好多次要用钉书钉钉住商品价钱疲软的。,但这是每一华丽的的演。, 这再次上演了嘉能可商业状况的柔度。。嘉能可的工业界界业绩不能废除的地受范的在疲软的的价钱,异乎寻常地动力逛商店的价钱下跌至多。。工业界界调准后EBITDA下跌7%至98 亿一元纸币。不过,轻蔑的拒绝或不承认市场运用所机遇疲软的,全面按铃经调准EBITDA仅暖调的下跌2%至128亿一元纸币,嘉能可继续有选择地回国资产。。

嘉能可按铃与超达按铃兼并,据国际能够发生的不动产权。他的据并相异的必和必拓。、力拓的两大矿业权贵排队了印度工业界工会的外形。,但上下。,不动产权链外形的不动产权据。在散装工业界中,需求形成河道的成立比普通的稀缺和要紧,不动产权链外形的不动产权据将能够全部的“致命”,绝对的不动产权链生产与需求单大势在心行。

而且超达。,嘉能可,或许更心比天高的公司,是每一无效地的公司。,嘉能可将与必和必拓和力拓竞赛相当洛杉矶。

值当在意的市包含以65亿一元纸币(脱掉税项)使赞成坐落于秘鲁褐的Las 班巴斯铜目前的罪状与乍得卡拉卡石油资产的混合。轻蔑的拒绝或不承认商品价钱总体疲软的,惟嘉能可喜悦地宣告2014年的残余相现钞分派为每股12美刀。嘉能可可饮料能在2014附带说明按铃的根本现钞分派。。另外,最亲近的,嘉能可宣告将发行非核股权,并取得了10亿一元纸币收买嘉能可的库存。,每股创利润增长记载。 Glencore自2011年初启动出售起将已向其配偶后退近93亿一元纸币(包含购回可换股建立互信关系的639百万一元纸币)。

2. 本多伪造和选择权套期保值的汇率动摇性处置

最近几年中,货币汇率大幅动摇,一元纸币兑一种或多种货币贬值原因美国,按一元纸币计算,这些运营本钱将附带说明。,并能够对嘉能可的财务业绩发生不顺发生影响。。

嘉能可次要经过在多个差数地域营运及对冲称呼委任未婚妻非一元纸币计值商品逛商店许诺来运用汇率动摇风险。

即使,由于套期保值战略能够决不无不无效的。,相应地嘉能可不注意对冲缠住风险。,相反,朕需求包含提及风险来气流对冲战略。。从实际伪造中央的表现谈起,安心商品价钱动摇和潜在降低价值的风险,嘉能可的保险单是于随便哪一个时期对冲其绝many的最最高级营销存货及未按预先裁限定价格钱以向前方的及掉期商品衍生合约方法于农逛商店市所或法庭市订约。假如少许商品或双边衍生品不注意市场运用所,,嘉能可对冲其商品风险的才能,仅限于运用性质上交付商品或向前方的的远期合约或差数(但如同中央定位)商品的掉期合约。

嘉能可高的商品市场运用所上的戈德曼。,很熟悉大方的现货商品资源,也因狂怒商品向前方的市场运用所的呈现。,但它的作风奇异的诡秘。,这亦有争议的。。相应地,好多市场运用所协同的都很焦虑。,嘉能可将更有才能操纵者未婚妻的市场运用所。。

3、特定区域的内阁风险应经过建立工作关系监控。

嘉能可在好多地域和情况不得不决不得不资产。,而拦腰命运注定地域及情况被分级为开展中、复杂和不稳的的内阁或社会机遇。,相应地,它对照各种各样的内阁。、财务状况、 接管与财政支出机遇风险。

机遇中央的这些改变能够对GL发生伟大不顺发生影响。,包含工业界发生把持、境外投入、 价钱把持、使出神把持、关税、赠金、支出和对立的事物外形的财政支出(包含财政支出中央定位保险单)、社会地位的民族化或征收、支出回国、版税、内阁机遇与康健保险单法规的改变。

嘉能可公共配偶发言,嘉能可按铃所目前的的战略是经过商品和营运的地域兼职及其以一定间隔排列办事处建立工作关系举行继续监控,与本地新闻办事处交易微量。,连同驾驶与协助及其营运代客买卖社区有力的吃或喝,保管和放针社会伪造所需的认可度。,特定区域的内阁风险运用。

4。风险日报应对开展风险

嘉能可对照好多与T关系的经纪风险和风险,他们中央的大多无法把持嘉能可。。

这些伪造风险和风险包含依等级排列的不行预测的改变和、大灾难运用、平安渡过康健状况,如洪流或旱。、冶金学及对立的事物制作成绩、技术毛病、素材容易缺乏、供电暂时失去知觉、交际司法行动或争端、工业界界事变、劳工打扰、不行意想后勤及交通限度局限、种族或内阁乳牛、不行抗力因子、机遇危险、燃烧物、长传、残害性行动与可耻的事。

每一类型的诉讼是在赞比亚。,嘉能可的铜矿原因了酸雨。,它给住在那里的500万人使掉转船头了康健成绩。。赞比亚门口的擦鞋垫表现,他们收到了因为矿区的大方的赞扬。,但嘉能可的不妥行动并未受到惩办。。在哥伦比亚特区市,嘉能可矿区违背了机遇保护条例。,2009,被地租70万一元纸币。。在厄瓜多尔,本地新闻内阁以为嘉能可公司运用不透明,公司的事情受到了阻止。。 嘉能可也被以为是阿凯纳姆的。,日长岁久,它一直是每一完全的的事情。。他们特殊使过得快活和运用不妥。、堕落与非法移民节。”

在嘉能可按铃的启动年度发言中,按铃出版给配偶将经过年度风险评价、发言和交流会发生影响他们的事情风险并记载决定并宣布。,运用风险和风险。。另外,经过区域和多个目前的罪状的多样化,风险也获得利益或财富安心。。

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